En un informe reciente, el investigador y analista de mercado DeFi Ignas ha proporcionado un análisis detallado de los casos actuales alcistas y bajistas para la principal altcoin, Ethereum (ETH), que ofrece información valiosa sobre las perspectivas de la criptomoneda.
Factores detrás del bajo rendimiento de Ethereum
Ethereum ha tenido dificultades para mantenerse al día con sus pares criptográficos en los últimos dos años, cayendo un 47 % frente a Bitcoin (BTC) y teniendo un rendimiento inferior al de Solana (SOL) en 6,8 veces desde los mínimos del mercado de principios de 2023.
Según Ignas, las razones detrás de este bajo rendimiento están abiertas a debate, pero se destacan algunos factores clave. En primer lugar, la narrativa del "oro digital" que rodea a Bitcoin es más fácil de entender para los nuevos usuarios minoristas e instituciones que la historia más compleja de Ethereum.
Además, la creciente importancia de Solana, que se está poniendo al día o incluso superando a veces a Ethereum en usuarios activos, volumen de transacciones y participación mental, ha ejercido presión sobre la plataforma líder de contratos inteligentes.
"Solana es una apuesta más arriesgada (menor capitalización de mercado) en la adopción de contratos inteligentes, mientras que Ethereum se ve apretado en el medio", explica Ignas. "El enfoque modular de Ethereum con soluciones de Capa 2 también ha llevado a una fragmentación de la liquidez y a una experiencia de usuario más complicada".
Sin embargo, el investigador sigue siendo optimista sobre el potencial a largo plazo de Ethereum y cita varias razones convincentes para observar.
Efectos de red y casos de uso en el mundo real
- Red eficiente y deflacionaria: si los precios del gas de Ethereum se mantienen alrededor de 20 Gwei, la red se considera deflacionaria y escalable, lo que la convierte en una opción atractiva y eficiente para los usuarios.
- Descentralización y seguridad: la descentralización y seguridad de Ethereum han atraído la confianza de importantes instituciones, incluidas BlackRock, PayPal, JPMorgan y Santander, que están probando la liquidación de blockchain y la tokenización en la plataforma.
- Ecosistema DeFi maduro: Ignas sostiene que Ethereum y sus soluciones de Capa 2 cuentan con "el ecosistema financiero descentralizado (DeFi) más maduro" en el espacio criptográfico, con un valor total combinado significativo bloqueado (TVL) y volumen de negociación, que atrae a más usuarios y aumenta las tarifas del gas y la quema de ETH.
- Efectos de red: la ventaja de ser el primero de Ethereum y la mayor participación mental del desarrollador contribuyen a sus efectos de red, consolidando su posición como la plataforma líder de contratos inteligentes.
- Tokenización de activos del mundo real: Ethereum está surgiendo como la cadena preferida para tokenizar activos del mundo real (RWA), con el 52 % de todas las monedas estables y el 73 % de todos los títulos del Tesoro de EE. UU. actualmente tokenizados en la plataforma.
¿El catalizador que se pasa por alto?
Según el investigador, otro catalizador que pocos están discutiendo pero que podría tener un impacto significativo es la próxima actualización de Pectra, que se espera para el primer trimestre de 2025.
Esta actualización, que fusiona las actualizaciones de Praga (capa de ejecución) y Electra (capa de consenso), promete introducir varias mejoras clave, incluida la abstracción de la cuenta (mejora de la experiencia del usuario), mejoras de staking y escalabilidad.
"El mercado está subestimando la importancia de la actualización de Pectra", dijo Ignas. "Características como la abstracción de cuentas, las mejoras de replanteo y las mejoras de escalabilidad podrían cambiar las reglas del juego para la adopción y usabilidad de Ethereum".
Mientras se cotiza a 2.670 dólares al momento de escribir este artículo, el pronóstico del precio base de ETH de VanEck de 11.800 dólares para 2030 puede parecer bajista para algunos, señaló Ignas, pero aún representa un aumento de 4,4 veces, significativamente más que el pronóstico de 2,2 veces de Solana durante el mismo período.
En última instancia, con un ecosistema sólido, un creciente apoyo institucional y las próximas actualizaciones técnicas, el investigador señala que el caso alcista de Ethereum parece cada vez más convincente, incluso cuando el activo navega por los vientos en contra a corto plazo.