El comportamiento del precio de Ethereum en medio del sentimiento bajista más amplio del mercado de las criptomonedas en las últimas semanas no ha sido diferente del rendimiento registrado en los últimos meses. Durante este periodo, el precio de Ethereum ha luchado por ganar un impulso alcista significativo, permaneciendo en una fase de consolidación prolongada.
En medio de esto, un análisis reciente del colaborador de CryptoQuant, MAC_D, ha arrojado luz sobre el estado actual de Ethereum y los factores que pueden influir en su futura trayectoria de precios. El análisis señala que la narrativa del "dinero ultrasónico" de Ethereum —una idea ligada a su tokenómica deflacionaria posterior a la fusión— se ha enfrentado a desafíos.
El suministro total ha alcanzado niveles récord y el ratio de staking ha disminuido un 1% desde noviembre. Sin embargo, a pesar de estos obstáculos del lado de la oferta, varios factores del lado de la demanda sugieren que Ethereum podría estar posicionado para un crecimiento a largo plazo.
## Infravaloración, comportamiento del poseedor e interés institucional
Otra información clave del análisis es que Ethereum parece infravalorado en función de su precio realizado. El precio realizado refleja el coste medio de adquisición de las tenencias de ETH en todas las carteras, que actualmente se sitúa en aproximadamente 2.200 dólares.
Con el precio actual de mercado en torno a los 2.600 dólares, el analista calcula una relación valor de mercado/valor realizado (MVRV) ligeramente superior a 1, lo que indica que ETH sigue estando infravalorado en relación con las normas históricas. Este nivel podría actuar como una fuerte base de soporte, lo que podría limitar nuevas caídas.
Otro factor que respalda el potencial alcista de Ethereum es el comportamiento de los poseedores a largo plazo. El análisis destaca un número creciente de direcciones que acumulan Ethereum sin vender, similar a los "poseedores permanentes" de Bitcoin.
Aunque algunos inversores más grandes han vendido durante las recientes caídas, sus posiciones han sido absorbidas por estos poseedores a largo plazo, lo que ha ayudado a estabilizar el mercado. Esta tendencia sugiere que la base de inversores de Ethereum está madurando, con un segmento creciente comprometido a mantener el activo a través de la volatilidad del mercado.
Ethereum: ¿Un gran rebote en el horizonte?
Además, el analista señala que la presión vendedora en el mercado de futuros ha disminuido. Los datos muestran una notable reducción en el volumen de operaciones del precio de mercado en el lado vendedor desde que el precio de Ethereum rondaba los 4.000 dólares en noviembre del año pasado.
Esta disminución de la actividad vendedora, incluso cuando los precios cayeron, señala una entrada relativa de poder adquisitivo, lo que podría preparar el escenario para una recuperación si mejoran las condiciones del mercado.
La participación institucional es otro factor alentador. Según se informa, los principales actores, entre ellos BlackRock, Cumberland y otras empresas destacadas, han acumulado cantidades sustanciales de ETH durante la reciente recesión.
Por ejemplo, se dice que BlackRock ha comprado más de 100.000 ETH, valorados en más de 270 millones de dólares. Estas importantes entradas institucionales no solo impulsan la demanda, sino que también dan credibilidad a la tesis de inversión a largo plazo de Ethereum.
A pesar de estos indicadores positivos, el análisis reconoce los desafíos persistentes. El aumento de la oferta total y la ligera caída en el ratio de staking podrían pesar sobre el sentimiento, particularmente si las condiciones macroeconómicas siguen siendo inciertas.
Además, el movimiento del precio de Ethereum puede permanecer limitado en el corto plazo a medida que el mercado más amplio digiere los cambios económicos en curso. Sin embargo, la combinación de infravaloración, fuerte participación de los poseedores a largo plazo, menor presión vendedora y acumulación institucional dibuja una perspectiva más optimista a medio y largo plazo.
Si bien Ethereum puede continuar cotizando lateralmente en el corto plazo, los factores descritos en el análisis sugieren que podría estar bien posicionado para el crecimiento una vez que las condiciones generales del mercado se estabilicen.
Imagen destacada creada con DALL-E, Gráfico de TradingView