El veterano analista de criptomonedas Bob Loukas ha reducido su exposición a Bitcoin, advirtiendo a sus seguidores que, si bien el ciclo alcista permanece intacto, la probabilidad de que Bitcoin ya haya alcanzado su punto máximo para este ciclo de cuatro años ha aumentado considerablemente. En una actualización publicada el 8 de abril, Loukas detalló las razones detrás de la venta de un tercio de su cartera modelo a $79,500, citando tanto el deterioro técnico como un empeoramiento del contexto macroeconómico.
"Todavía creo que tenemos la capacidad de impulsar más adelante en el año o incluso a principios del próximo año un máximo en el ciclo de cuatro años", dijo Loukas. Sin embargo, enfatizó que la reciente acción del precio y las rupturas estructurales en los gráficos exigían un enfoque más cauteloso. "No estoy diciendo que este sea el pico del ciclo", aclaró, "pero estoy diciendo que la probabilidad de que sea un pico ha aumentado… de esa posibilidad de bajo riesgo a algo que es quizás más como un tercio, ya sabes, una probabilidad del 33%".
Duda sobre el ciclo alcista de Bitcoin
El cambio en la cartera, que reduce la asignación de Bitcoin del modelo a 27 BTC con el resto en efectivo, no es un llamado a un colapso inminente, sino una cobertura contra el creciente riesgo a la baja. Loukas enfatizó que su decisión no fue reactiva o impulsiva, sino que se alineó con una estrategia de larga data basada en la estructura cíclica del historial de precios de Bitcoin. Se refirió a su video de febrero donde advirtió que si el próximo ciclo semanal no lograba mantener el soporte y superaba los mínimos recientes, sería una señal de problemas más profundos. "En el tercer año de un mercado alcista, no quieres ver mínimos significativos como el que tuvimos en febrero… y luego ser superados. No sucede a menudo".
Loukas señaló una serie de violaciones de líneas de tendencia y rupturas de soportes críticos en los gráficos semanales y mensuales. Si bien reconoció que las rupturas técnicas no son, de forma aislada, predictores fiables de los picos del ciclo, argumentó que añaden peso a la tesis de que el mercado podría estar en transición a la fase descendente del ciclo de cuatro años. "Ahora estamos… 29 meses dentro del ciclo", dijo, "así que es lo suficientemente profundo ahora como para que necesite tomar esto un poco más en serio".
Aunque el analista sigue siendo optimista a largo plazo, destacando el sólido rendimiento de los precios, las entradas de ETF y la adopción institucional, advirtió que los vientos en contra macroeconómicos podrían acelerar la caída a corto plazo. "Hay un serio problema macroeconómico aquí con los aranceles, el comercio y la economía", señaló Loukas. "No hemos visto un impacto o una interrupción como esta en el comercio mundial en décadas… que podría potencialmente… convertirse en una recesión global en toda regla".
En tal escenario, la idea de que Bitcoin podría desacoplarse completamente de los activos de riesgo sigue siendo, en opinión de Loukas, poco realista. "Con los ETF siendo tan nuevos, y Saylor y otros, la participación institucional o TradFi en Bitcoin, me lleva a creer que un desacoplamiento completo… es probablemente poco realista".
El analista describió un posible escenario bajista en el que Bitcoin desciende hacia el nivel de $52,000, un retroceso de aproximadamente el 50% desde sus máximos de enero. Si bien enfatizó que esto no es un pronóstico sino una contingencia, Loukas afirmó que tal movimiento podría presentar una fuerte oportunidad de reingreso. "Si por casualidad Bitcoin en los próximos uno a tres meses llega al nivel de $54,000, estaría pensando en ese momento que un retroceso del 50% es suficiente… donde querría volver a desplegar algo de riesgo".
Agregó que cualquier repunte significativo seguido de un mínimo más bajo confirmaría, en su opinión, un pico del ciclo de cuatro años. "Un gran movimiento hacia arriba y luego un movimiento posterior hacia abajo… es prácticamente la puntilla final".
Aún así, Loukas no ha descartado máximos más altos a finales de este año. Planteó la posibilidad de un "ciclo súper trasladado a la derecha" atípico, en el que Bitcoin alcanza su punto máximo mucho más allá de la ventana estándar del mes 35, quizás alrededor del mes 41 o 42, seguido de una corrección brusca pero breve y luego una continuación hacia el próximo ciclo de cuatro años. Este escenario más especulativo implicaría una estructura compleja de doble o incluso triple bombeo, haciéndose eco de los patrones de los ciclos de 2013 y 2021.
Por ahora, la cartera modelo sigue invertida en dos tercios en Bitcoin, y Loukas reiteró que preferiría un resultado alcista incluso a costa de una exposición reducida. "Preferiría mucho llevar dos tercios de una posición hasta $150,000, $200,000 o incluso más, que decir: ‘Bueno, Bitcoin ha vuelto a bajar a $48,000 o menos’".
En última instancia, Loukas enmarcó el movimiento no como una capitulación bajista, sino como una gestión prudente del riesgo. "Soy esencialmente un asignador de riesgo y capital… y a medida que se profundiza en el ciclo, cuanto más alto se sube, la relación riesgo/recompensa, por supuesto, cambia".
Al cierre de esta edición, BTC cotizaba a $77,743.
