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Mientras Bitcoin (BTC) lucha en medio del último retroceso del mercado de criptomonedas, sin lograr superar decisivamente la resistencia de $84,000, el oro (XAU) continúa su impresionante repunte, alcanzando un máximo histórico de $3,000 por onza el 14 de marzo.
El oro eclipsa a Bitcoin
2025 ha comenzado con una nota inestable para la criptomoneda más grande del mundo. BTC ha bajado más del 10% en lo que va del año (YTD), cayendo de aproximadamente $94,000 el 1 de enero a alrededor de $84,000 al momento de escribir este artículo. Por otro lado, el oro ha subido casi un 13% en el mismo período.
El analista de mercado Northstar compartió el siguiente gráfico en X ayer, que ilustra la relación BTC-oro en los últimos 12 años. Según el gráfico, BTC está comenzando a romper por debajo de una línea de soporte crítica que se ha mantenido firme durante más de una década.
Si Bitcoin mantiene la acción del precio por debajo de esta línea de soporte durante varias semanas o meses, podría señalar el final de la actual carrera alcista de las criptomonedas. El bajo rendimiento de BTC frente al oro también es evidente en los contrastantes flujos de capital hacia los fondos cotizados en bolsa (ETF) de BTC y oro.
Según los datos del Consejo Mundial del Oro, los ETF de oro al contado con sede en EE. UU. han atraído entradas superiores a los $6 mil millones en lo que va del año. A nivel mundial, los ETF de oro al contado han visto más de $23 mil millones en entradas.
Mientras tanto, los datos de SoSoValue indican que los ETF de BTC al contado con sede en EE. UU. han experimentado casi $1.5 mil millones en salidas netas en lo que va del año. Este marcado contraste en el movimiento de capitales refleja un cambio en la estrategia de los inversores de activos de riesgo a activos de bajo riesgo.
Varios factores pueden explicar la creciente aversión de los inversores a los activos de riesgo, incluidos los nuevos aranceles comerciales del presidente de EE. UU., Donald Trump, la política monetaria agresiva de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) y la reciente caída del mercado de valores.
¿Se acabó la carrera alcista de las criptomonedas?
El bajo rendimiento de BTC en relación con el oro arroja dudas sobre la longevidad del actual mercado alcista de las criptomonedas. La capitalización total del mercado de criptomonedas ha perdido más de $600 mil millones desde principios de año, y ahora se sitúa en aproximadamente $2.8 billones.
El renombrado defensor del oro, Peter Schiff, argumenta que BTC ya ha estado en un mercado bajista durante los últimos tres años. En una publicación de X, Schiff declaró:
Un Bitcoin ahora compra 27.7 onzas de oro. En su punto máximo en 2021, un Bitcoin compró 36.3 onzas de oro. Eso significa que en términos de oro, que es dinero real, el precio de Bitcoin ha caído un 24%. Entonces, Bitcoin ha estado en un mercado bajista sigiloso durante los últimos tres años y medio.
Dicho esto, los desarrollos macroeconómicos positivos aún podrían cambiar el rumbo a favor de BTC. Por ejemplo, la inflación de EE. UU. parece estar enfriándose, lo que puede presionar a la Fed para que gire hacia la flexibilización cuantitativa y aumente la liquidez del mercado, una posible bendición para los activos de riesgo.
Asimismo, una caída en el índice del dólar estadounidense podría reavivar el optimismo para activos como las acciones y las criptomonedas. Al cierre de esta edición, BTC cotiza a $84,902, un 3.8% más en las últimas 24 horas.
